漂泊

持現金，抗通膨 全球升息，哪種貨幣最保值？
作者：胡秀珠 　出處：天下雜誌 401期 2008/07

相關關鍵字：超能力學堂/關鍵能力/股市/熊市/理財/投資/避險


全球進入升息的年代，不論歐洲亞洲，不論窮國富國，各國幣值上下震盪。哪一國的幣值最能保值、甚至增值？


全球投資風正在轉向！

六月二十五日，全球金融市場屏息以待，美國聯邦準備理事會宣布停止降息，終結了短短八個月、連續七次的降息。市場預期，最快八月聯準會就會轉降為升。

旋即，七月三日歐洲央行宣布升息○．二五個百分點。就此宣告，全球進入一個升息年代，不論歐亞洲，也不論窮富國。

亞洲升息的國家包括中國、印度、菲律賓、台灣；在歐洲包括匈牙利、波蘭；甚至是礦產豐富的澳洲、南非及巴西今年都早已升息。連南韓、日本，市場預期下半年會有升息打算。

通膨造成經濟疲弱，全球股市重挫，升息對債市也產生不利影響，「現階段最好的投資方式是保有現金，等待時機，」富蘭克林投顧研究部副總經理羅尤美做了最直接的建議。

現金是王的時代再現

投資專家建議，在等待投資機會時，必須找到最能保值、甚至增值的幣別存款。

近一、兩年以來，台灣投資人趨之若鶩的紐幣、南非幣，成為外幣投資的首選。專家認為，隨著國際油價可能大幅下滑，商品貨幣優勢不再，包括紐幣及南非幣、巴西幣都要適時減碼。

至於澳幣，投資專家認為，雖然也是商品貨幣，但因通膨持續攀升，澳洲央行仍有升息的空間。

澳幣、人民幣、台幣出頭天

「升息貨幣，就是強勢貨幣，」永豐金控首席經濟學家兼經濟研究總處處長黃蔭基說得鏗鏘有力。他認為，澳幣、人民幣、新台幣將是最保值的貨幣。

永豐金預估，澳幣上探○．九九元兌一美元，新台幣今年最高價位將突破三十元，最高價位可達二九．四元， 而人民幣今年最高價位升至六．四兌一美元，兩年後人民幣樂觀上看五元。

《經濟學人》集團中國首席代表許思濤也認為，人民幣及新台幣是全球最被低估的貨幣。他以亞洲金融風暴九七年七月為時間點，比較八種亞洲貨幣，只剩新台幣沒有回到當時的價位二八．○三兌換一美元。

他認為，在金融風暴時，新加坡與台灣都是屬於基本面好，不小心被掃到的貨幣，如今新加坡幣早已回到當時的價位，台幣顯然是偏弱。「一旦人民幣升到六元的價位，新台幣可能就會升到二十七元價位，」預估升值幅度達一成以上。

不過，許思濤也坦承，新台幣走勢端看台灣央行的態度，因為台灣出口商的勢力很大，「要升到二十七元恐怕需要很長的時間。」

美元反轉的契機

至於走了六年空頭的美元，投資專家認為，也已出現反轉契機。中國信託銀行財富管理商品規劃部協理黃培直表示，市場上，放空美元的單子減少，顯示看貶美元的力量已逐漸減弱，美元醞釀反彈。
長期關注匯率走勢的許思濤也認為，美元已經貶到底了。歐元、英鎊、加幣及瑞士法郎對美元，短期應該會貶值。

不過，對於投資人而言，分散幣別組合是最佳的策略。兆豐銀行國外部副理王文龍建議，外匯市場波動幅度大，投資人在理財規劃時，最好考慮以「一籃子貨幣」分散風險。

其中，由於下半年美元看漲，美元的比重可提高至一○％、加幣一五％、澳幣三○％，至於新台幣（包括人民幣），持有比重為三○％。