閃耀黃金：穿梭過去與現代的魅力投資
傳統：直接買黃金 新世紀王道：投資金礦公司
人類文明的歷史，也是一段爭奪黃金的歷史
黃金總是伴隨著財富與權力，作為國王權力和國家財富的象徵。人人都想要，但真正擁有的人卻很少；黃金在任何有歷史紀錄的年代裡，廣受到人們的喜愛。 西元前1500年的埃及：一個黃金儲備富饒的國家。從那時候開始，黃金開始被當作交易媒介使用。
亞歷山大大帝(西元前344年)，發動史上最大規模的軍事行動，某一部分的原因為覬覦波斯帝國的黃金儲備。
凱撒大帝由過往稱為高盧，現代稱為法國的地方搶來的黃金，足以支付羅馬帝國所欠下的債務。
馬可波羅在13世紀下半葉，在他的東方遊記裡頭記載，中國的財富幾乎無法估算。 .
西班牙國王費迪南在1511年的著名回憶錄寫到︰“若能慈悲得到黃金，你將得到；但願冒一切風險，也要得到黃金”。並因此發動巨大探險行動，發現西方世界最大的殖民地。
約翰‧馬歇爾在1848年在加州的沙加緬度建造一個鋸木廠時找到金薄片，引發著名的加州淘金熱。
資料來源：世界黃金協會
即使到了21世紀的今天，黃金仍然是世界最珍視的財產之一，且廣泛地與成就相連結，其中包括︰諾貝爾獎、奧運金牌、金像獎與坎城金棕櫚棕獎。
投資黃金有什麼好處？為何吸引人們前仆後繼？
價值儲藏功能
投資者視黃金為資產的主要理由為歷史上黃金總是扮演著價值儲藏的功能。Wikipedia百科全書裡寫到，黃金具有價值儲藏、商品、貨幣形式，或可將金融資本可靠地保留、儲存與再利用─且可以預見，黃金再利用的價值是很高的。黃金具有上述特性，投資者傾向於通貨膨脹期間與金融市場發生危機時，以黃金為避險工具。
通膨避險的工具
今天世界面臨的最大威脅之一，便是通膨。大多數央行與政策的決策者都體認到通膨為未來一年金融市場的頭號威脅。 全球的流動性問題、低利率環境、新興經濟體(如中國)的購買力提升與攀升的食品和油價，都為通膨壓力火上加油。傳統上，黃金被視為對抗通貨膨脹的工具。經由通膨調整後，目前的金價低於70年代所創下的高峰。
商品價格進入牛市循環
回顧歷史將發現一個非常有趣的現象，在過去的200年中，商品有5 次進入牛市，且頻率幾乎都有一定的節奏。最長的期間長達40年，最短的約15年。(平均持續約22年)
商品進入多頭的期間：
1、1823~1838(15年) 2、1848~1865(17年)
3、1878~1918(40年) 4、1929~1950(21年)
5、1963~1980(17年) 6、2002~？
目前商品價格多頭趨勢在2002年拉開序幕，主因為美國的利率降至近代史上的最低水準。貨幣乘數效果造就驚人的流動性被釋放到市場，刺激世界經濟的戲劇性成長。對商品和工業原物料的需求因而增加，特別是中國與印度等新興市場的需求更是殷切。
黃金市場供需仍不均
黃金的採礦生產量正在萎縮，跟不上持續處於高峰的需求。未來將更難發現新礦場，供給面將持續短少，這樣的局勢似乎不太可能在短期內有戲劇性地改變。
歐洲央行正出售和出借較少的黃金，央行出售黃金為90年代金價下跌的元兇。現在情況剛好相反，央行反而被市場預期為黃金的買方。舉例來說，中國的黃金儲備僅佔外匯儲備總額的1%；由於中國的外匯存底迅速累積，預期中國為了持有外匯儲備多角化，將增持黃金的部位。
印度、中國與中東的飾金市場約占世界的消費總額53%。由於這些國家經濟基本面成長強勁，國家財富增加所帶來的繁榮和富裕，將增加飾金消費的需求。(資料來源：Bloomberg、GFSM)
黃金的投資需求自2003年起開始增加，目前交易所買賣基金(ETFs)的每日交易量超過800公噸。若視交易所買賣基金的每日交易量為一家虛擬的央行，則可以排名在世界第七，甚至超過日本的黃金儲備。(來源︰世界黃金協會)
美元匯率滑落 支撐金價
先前美元對世界的主要貨幣皆呈現貶值，這樣的趨勢已迫使投資人將他們的投資加以多角化，分散至非美元的資產，例如黃金。當作為世界準備貨幣的美元，在市場出現信心疑慮時，投資人轉向投資黃金。
美元匯率與金價走勢呈現分歧，美元走軟支撐金價
全球金融市場騷動下的避風港
由美國次級房貸危機所引發的金融市場不穩定，已擴散至債券保險公司和股市。稍早之前，全球投資者在金融危機時，拋售美元轉進至較為安全的資產。由另一個角度觀察，這樣拋售美元的動作，也給予美元貶值的壓力，而有助於和美元價格相反走勢的黃金與其他貨幣上揚。
多角化投資組合 分散投資風險
保護在股市與金融市場所賺取的財富之最有效方法，就是投資那些與股市呈現負相關的資產，使投資組合更具多樣化。黃金是股市投資組合的理想多角化、分散風險的投資工具，主因為黃金是股市最大負相關的資產之一。
與油價相比 目前金價合理嗎？
以過往歷史而言，平均金價與油價比率多為15倍，即15桶原油的價格相當於一盎司的黃金。近來比率已降至9倍，若以過往的經驗來看，金價應上揚至1,400美元。(或是油價應以相同的幅度下跌) 資料來源：www.blanchardonline.com
黃金奔牛期 金礦公司股票更剽悍
黃金牛市期間，很多投資者對金礦公司股票的偏愛，甚至高於直接持有金塊或是金幣。最大的原因為金礦公司股票與金價高度相關，投資金礦公司股票為介入黃金投資的理想管道。
金礦公司運用盈餘與資源，來操控金價；換句話說，當金價上漲時，金礦公司股票的漲幅更大。金礦公司掌控金價的理由很明顯，因為金價上揚並不會連帶使開採成本也上揚。因此，那些已賺錢的採礦公司，由於可出售的價格更好，產生額外的現金流量，增加了該公司的稅前盈餘。對於那些還沒賺錢的金礦公司，驟升的金價可能帶來立即的獲利，這些股票價格有時也會戲劇般上揚。
摘錄自2008/7 AIG World Gold Fund文章
傳統：直接買黃金 新世紀王道：投資金礦公司
人類文明的歷史，也是一段爭奪黃金的歷史
黃金總是伴隨著財富與權力，作為國王權力和國家財富的象徵。人人都想要，但真正擁有的人卻很少；黃金在任何有歷史紀錄的年代裡，廣受到人們的喜愛。 西元前1500年的埃及：一個黃金儲備富饒的國家。從那時候開始，黃金開始被當作交易媒介使用。
亞歷山大大帝(西元前344年)，發動史上最大規模的軍事行動，某一部分的原因為覬覦波斯帝國的黃金儲備。
凱撒大帝由過往稱為高盧，現代稱為法國的地方搶來的黃金，足以支付羅馬帝國所欠下的債務。
馬可波羅在13世紀下半葉，在他的東方遊記裡頭記載，中國的財富幾乎無法估算。 .
西班牙國王費迪南在1511年的著名回憶錄寫到︰“若能慈悲得到黃金，你將得到；但願冒一切風險，也要得到黃金”。並因此發動巨大探險行動，發現西方世界最大的殖民地。
約翰‧馬歇爾在1848年在加州的沙加緬度建造一個鋸木廠時找到金薄片，引發著名的加州淘金熱。
資料來源：世界黃金協會
即使到了21世紀的今天，黃金仍然是世界最珍視的財產之一，且廣泛地與成就相連結，其中包括︰諾貝爾獎、奧運金牌、金像獎與坎城金棕櫚棕獎。
投資黃金有什麼好處？為何吸引人們前仆後繼？
價值儲藏功能
投資者視黃金為資產的主要理由為歷史上黃金總是扮演著價值儲藏的功能。Wikipedia百科全書裡寫到，黃金具有價值儲藏、商品、貨幣形式，或可將金融資本可靠地保留、儲存與再利用─且可以預見，黃金再利用的價值是很高的。黃金具有上述特性，投資者傾向於通貨膨脹期間與金融市場發生危機時，以黃金為避險工具。
通膨避險的工具
今天世界面臨的最大威脅之一，便是通膨。大多數央行與政策的決策者都體認到通膨為未來一年金融市場的頭號威脅。 全球的流動性問題、低利率環境、新興經濟體(如中國)的購買力提升與攀升的食品和油價，都為通膨壓力火上加油。傳統上，黃金被視為對抗通貨膨脹的工具。經由通膨調整後，目前的金價低於70年代所創下的高峰。
商品價格進入牛市循環
回顧歷史將發現一個非常有趣的現象，在過去的200年中，商品有5 次進入牛市，且頻率幾乎都有一定的節奏。最長的期間長達40年，最短的約15年。(平均持續約22年)
商品進入多頭的期間：
1、1823~1838(15年) 2、1848~1865(17年)
3、1878~1918(40年) 4、1929~1950(21年)
5、1963~1980(17年) 6、2002~？
目前商品價格多頭趨勢在2002年拉開序幕，主因為美國的利率降至近代史上的最低水準。貨幣乘數效果造就驚人的流動性被釋放到市場，刺激世界經濟的戲劇性成長。對商品和工業原物料的需求因而增加，特別是中國與印度等新興市場的需求更是殷切。
黃金市場供需仍不均
黃金的採礦生產量正在萎縮，跟不上持續處於高峰的需求。未來將更難發現新礦場，供給面將持續短少，這樣的局勢似乎不太可能在短期內有戲劇性地改變。
歐洲央行正出售和出借較少的黃金，央行出售黃金為90年代金價下跌的元兇。現在情況剛好相反，央行反而被市場預期為黃金的買方。舉例來說，中國的黃金儲備僅佔外匯儲備總額的1%；由於中國的外匯存底迅速累積，預期中國為了持有外匯儲備多角化，將增持黃金的部位。
印度、中國與中東的飾金市場約占世界的消費總額53%。由於這些國家經濟基本面成長強勁，國家財富增加所帶來的繁榮和富裕，將增加飾金消費的需求。(資料來源：Bloomberg、GFSM)
黃金的投資需求自2003年起開始增加，目前交易所買賣基金(ETFs)的每日交易量超過800公噸。若視交易所買賣基金的每日交易量為一家虛擬的央行，則可以排名在世界第七，甚至超過日本的黃金儲備。(來源︰世界黃金協會)
美元匯率滑落 支撐金價
先前美元對世界的主要貨幣皆呈現貶值，這樣的趨勢已迫使投資人將他們的投資加以多角化，分散至非美元的資產，例如黃金。當作為世界準備貨幣的美元，在市場出現信心疑慮時，投資人轉向投資黃金。
美元匯率與金價走勢呈現分歧，美元走軟支撐金價
全球金融市場騷動下的避風港
由美國次級房貸危機所引發的金融市場不穩定，已擴散至債券保險公司和股市。稍早之前，全球投資者在金融危機時，拋售美元轉進至較為安全的資產。由另一個角度觀察，這樣拋售美元的動作，也給予美元貶值的壓力，而有助於和美元價格相反走勢的黃金與其他貨幣上揚。
多角化投資組合 分散投資風險
保護在股市與金融市場所賺取的財富之最有效方法，就是投資那些與股市呈現負相關的資產，使投資組合更具多樣化。黃金是股市投資組合的理想多角化、分散風險的投資工具，主因為黃金是股市最大負相關的資產之一。
與油價相比 目前金價合理嗎？
以過往歷史而言，平均金價與油價比率多為15倍，即15桶原油的價格相當於一盎司的黃金。近來比率已降至9倍，若以過往的經驗來看，金價應上揚至1,400美元。(或是油價應以相同的幅度下跌) 資料來源：www.blanchardonline.com
黃金奔牛期 金礦公司股票更剽悍
黃金牛市期間，很多投資者對金礦公司股票的偏愛，甚至高於直接持有金塊或是金幣。最大的原因為金礦公司股票與金價高度相關，投資金礦公司股票為介入黃金投資的理想管道。
金礦公司運用盈餘與資源，來操控金價；換句話說，當金價上漲時，金礦公司股票的漲幅更大。金礦公司掌控金價的理由很明顯，因為金價上揚並不會連帶使開採成本也上揚。因此，那些已賺錢的採礦公司，由於可出售的價格更好，產生額外的現金流量，增加了該公司的稅前盈餘。對於那些還沒賺錢的金礦公司，驟升的金價可能帶來立即的獲利，這些股票價格有時也會戲劇般上揚。
摘錄自2008/7 AIG World Gold Fund文章
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